Banque du Japon : le relèvement des taux en décembre 2025
La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 0,75 % le vendredi 19 décembre 2025, marquant le niveau le plus élevé depuis septembre 1995. Cette décision, prise à l’unanimité par le conseil de la banque centrale, concerne l’ensemble de l’économie japonaise et s’inscrit dans un processus de normalisation monétaire.
Les faits établis
La Banque du Japon (BoJ) a augmenté son principal taux directeur de court terme de 25 points de base, passant de 0,5 % à 0,75 %. Cette mesure constitue la deuxième hausse de taux de l’année 2025, après celle de janvier qui avait porté le taux à 0,5 %.
La décision a été annoncée à l’issue de la réunion de politique monétaire de décembre. Elle met fin à trois décennies de politique ultra-accommodante, caractérisée par des taux proches de zéro depuis la crise économique des années 1990. La BoJ avait entamé son resserrement en mars 2024, après une décennie de mesures exceptionnelles.
Dans son communiqué, la banque centrale a indiqué qu’elle continuerait à normaliser sa politique « si les perspectives relatives à l’activité économique et aux prix » identifiées en octobre se maintiennent, selon les informations rapportées par Le Figaro.
Parallèlement, l’inflation au Japon atteint 2,7 % sur l’exercice 2025, au-dessus de la cible de 2 % fixée par la BoJ, d’après les données mentionnées par Le Revenu.
Réactions et déclarations officielles
Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a récemment déclaré que l’inflation sous-jacente s’accélère progressivement et se rapproche de l’objectif de 2 %. Lors d’un discours devant le lobby patronal Keidanren le 25 décembre 2025, il a affirmé que « étant donné que les taux d’intérêt réels sont très bas, la Banque du Japon continuera à relever ses taux en fonction des améliorations de l’économie et des prix », si le scénario de base se réalise, comme rapporté par Zonebourse.
M. Ueda a également souligné que l’impact des droits de douane américains sur les exportateurs nippons reste pour l’heure maîtrisé, selon Le Figaro.
Dans le communiqué de la BoJ, il est précisé que « les taux d’intérêt réels devraient rester nettement négatifs » et que des conditions financières accommodantes soutiendront l’activité économique, tout en réaffirmant la volonté d’ajuster le degré d’accommodation monétaire si les perspectives d’octobre se concrétisent, d’après Euronews.
Des analystes ont réagi à la décision. Dariusz Kowalczyk, chez BBVA, a qualifié la hausse de « restrictive », notant un engagement clair pour une normalisation supplémentaire. Bart Wakabayashi, de State Street à Tokyo, a décrit le mouvement comme « assez historique », soulignant qu’il n’avait pas été atteint depuis trois décennies, selon Euronews.
Contexte factuel
Cette hausse intervient dans un contexte d’inflation persistante et de faiblesse chronique du yen, qui renchérit les coûts d’importation. La BoJ vise à ancrer durablement l’inflation autour de 2 %, soutenue par une poursuite de la hausse des salaires en 2026 et une amélioration des bénéfices des entreprises, comme indiqué par Le Revenu.
La banque centrale avait mis fin à une décennie de stimulus l’année précédente. Une inflation élevée renforce les attentes d’ajustements supplémentaires, selon Trading Economics.
Le syndicat japonais Rengo préconise une augmentation salariale de 5 % pour les négociations de printemps 2026, au même niveau que en 2025, d’après La Tribune.
Situation actuelle
Au moment de la publication, le yen se négocie autour de 156,02 pour un dollar américain, en léger recul par rapport à 155,68 yens en matinée, selon Le Figaro.
La BoJ devrait maintenir ses taux lors de la prochaine réunion des 22 et 23 janvier 2026, avec une mise à jour trimestrielle de ses prévisions de croissance et d’inflation, qui pourrait refléter les pressions haussières sur les prix liées à la faiblesse du yen, comme noté par les analystes cités dans Zonebourse.
La banque centrale examinera les évolutions nationales et mondiales, ainsi que les mouvements de marché, pour envisager d’autres ajustements, selon les déclarations du gouverneur Ueda rapportées par Investing.com.
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